工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智】

5月18日美國聯準會公佈4月利率會議紀錄,明確表態如果經濟數據繼續好轉,在6月會議上升息是合適的,且近期聯準會官員表態均偏鷹派,使得市場預期升息機率快速提升,市場隱含的升息機率已升高至3成左右,也導致新興市場與A股近期面臨壓力,股市呈現回落格局。

然而,由於6月份的利率會議前,聯準會尚無法完全掌握第2季的經濟數據,員林支票貼現 再加上英國退歐公投的黑天鵝事件,讓聯準會在6月份升息的可能性不算高,使得當前市場多視7月升息的機率更高。如果升息預期進一步強化,人民幣將再次面臨貶值壓力,中國資金外流的壓力也會增大,對於A股走勢不利。

不過,聯準會貨幣政策的依據主要是美國的物價水準和就業情況,但當前通膨數據升高但依然不及升息門檻,以及處於低位的就業數據,還有海外市場動盪對於美國股市和經濟的負面傳導,都可能成為制約升息的關鍵因素,使得升息利空或許不會如市場所擔憂的惡劣。

A股走勢方面,在5月上旬連續兩日暴跌之後,市場陷入窄幅震盪,滬深兩市的成交車貸銀行查詢 青年創業貸款率利最低銀行2016 量也萎縮至人民幣3,000到4,000億元,上海股市的成交量更僅有1,178億元,創下17個月以來的最低水準。

雖然量能低迷,其實也顯示投資人在2,800點附近並不願意大幅賣出,短期再向下大跌的機率購物借款利息計算公式 應該不高。

以中長期來看,中國高層最近正密集部署國企改革,進一步明確改革任務和方式,如李克強總理加大供給側改革決心,要求在兩年內壓減中央企業10%左右的鋼鐵煤炭現有產能,去產能與去殭屍企業將是下半年國企與央企的改革重點,使得國企有望看到向市場化改革的併購重組,帶新屋二胎 來更多市場題材。

另外,A股在6月份被納入MSCI的預期加大,全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)已在上海註冊投資公司,而橋水基金也是MSCI新興市場ETF最大的機構投資人,持有比重高達5.5%,提振投資人對於A股加入MSCI的信心和預期,長期來看,若能加入MSCI指數對於引入增量資金,提高市場本益比和引導投資風格的變化,都有正面助益。

在監管環境方面,也看到明顯變化,監管趨於嚴格,並鼓勵資金脫虛入實,管理層透過行政手段來大額借款 打壓高本益比的中小型股票,藉此引導市場風格走向價值投資,使得近來低本益比、高股利率的個股開始見到資金增持現象。台北機車借款

因此,短期內市場窄幅震盪的僵局不見得會被打破,但在改革持續推進下,其實是讓市場底部更加紮實,股市中長期前景不用看淡。

在當前股市築底階段,具備優秀的管理能力、充裕的現金流入,有能力進行創新研發和產品升級,甚至擁有寡占優勢的良好企業,是當前投資人該持續關注的目標。

隨著發改委與其他3部委聯合發佈「『互聯網+』人工智能3年行動實施方案」,將啟動人工智能產業人民幣千億元盛宴,投資商機不容忽視。

發展方向包括,進一步發展機器人視覺、智能語音處理、生物特徵識別、自然語言理解、智能決策控制以及新型人機交互等關鍵技術的研發和產業化,並且加快人工智能技術在家居、汽車、無人系統、安全防護等領域的推廣應用。

根據廣證恆生估算,2014年人工智慧領域全球投資總額超過19億美元,年增率超過50%,且預計2020年全球市場規模將達到183億美元,約合人民幣1,200億元。隨著微軟、Google與Facebook紛紛投入人工智能領域,「人工智能」有望接續智慧型手機成為下一世代的革命性技術,商機無窮,各細分領域的應用前景將不斷顯現。


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